Daha önce paylaştığım videoda TDGYO’nun finansal yatırımlarına dikkat çekmiştim. Gayrimenkul şirketinin bilançosunda 724,5 milyon TL değerinde hisse senedi vardı. Ancak hangi hisselere yatırım yapıldığı açıklanmıyordu.
30 Eylül bilançosu geldi. Aynı portföyün değeri bu kez 74,1 milyon TL.
Peki ne oldu?
Şirket, üçüncü çeyrekte 690,2 milyon TL hisse değerleme zararı açıkladı. Önceki aylarda bilançoyu büyüten değerleme kazançları büyük ölçüde silindi.
Burada önemli bir ayrım var: 724 milyon TL, bankada bekleyen nakit değildi. Şirketin elindeki hisselerin o tarihteki değeriydi. İki raporun enflasyon bazları farklı ve arada satışlar da var. Bu nedenle portföydeki azalmanın tamamına “kasadan çıkan para” diyemeyiz.
Peki bütün hisseler satılmış mı?
Hayır. 30 Eylül itibarıyla 74,1 milyon TL değerinde hisse hâlâ bilançoda duruyor. Dönem içinde satış yapılmış; fakat hangi hisselerin satıldığı, hangilerinin kaldığı açıklanmıyor.
Fon krizinin neresinde?
İncelenen rapor, bu yatırımı fon payı olarak değil, hisse senedi olarak gösteriyor. Tasfiye edilen fonlarda bloke para bulunduğunu doğrulayan bir açıklama yok. Fon kriziyle doğrudan bağlantı kurabilmek için portföydeki hisselerin isimlerini ve işlem detaylarını bilmemiz gerekiyor.
Şirketin tamamı da yok olmuş değil. Bilançoda 340,9 milyon TL proje stoku ve 418,5 milyon TL özkaynak var. Ancak dokuz aylık satış yalnızca 3,13 milyon TL, genel yönetim gideri 22,44 milyon TL. Ana faaliyet zayıfken hisse yatırımlarındaki kayıp tabloyu daha da ağırlaştırmış.
Benim sorum açık: Hangi hisseler alındı, bu kadar büyük risk neden taşındı ve kalan portföyde ne var?
Yatırımcının ihtiyacı, bu sorulara açık cevap verilmesi.
Ahmet Güven | Teknik ve Takas
Dayanak: Şirketin 30 Haziran ve 30 Eylül 2026 finansal raporları. Tutarlar ilgili rapor tarihlerine aittir; sonraki portföy hareketlerini göstermez. Yatırım tavsiyesi değildir.
Bir yanıt yazın